CFA一级 Portfolio Management 微课堂

比较容易混淆的可能是以下概念：

CAL可以有很多条，因为每个投资者有different expectation about the return，但是CML只有一条，假设所有的投资者都是identical expectation.

CML用的是total risk（standard deviation），CML是用来做asset allocation的，多少投资于无风险资产，多少投资于风险资产；它的斜率是market portfolio sharpe ratio

SML用的是systematic risk，SML是用来给资产做pricing的，计算资产的expected return，它的斜率是market premium（Rm-Rf）。当计算出来的return在SML线上是，是properly valued；高于SML线，是属于undervalued，应该买入；同样，低于SML线的，是属于overvalued，应该卖出。

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