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【学习微课堂】2017年CFA三级考试经济学分析应用 跟我学(内附视频讲解)

编辑:Lin/时间:2016-12-01/浏览:170 views
经济学分析应用在整个CFA三级考试科目中学习难度不算大,需要记忆的内容相对稍微多一点,区别于一级和二级经济学的地方在于少一些纯理论介绍,该科目多一些实际问题和工具的使用。该课程的逻辑整体比较清晰,为了更好的配置客户资产投资经理要采用一些经济分析方法对资本市场做出预期,课程就是围绕如何预期展开。以下视频将详细介绍formal tool中ICAPM模型,重点是如何计算资产预期回报

ICAPM是把资本市场定价理论推广到全球资产组合,但市场并不总是完美的,可能存在一些比较突出的问题,比如市场流动性不足和市场不完全开放,Singer和Terhaar把市场liquidity和segmentation考虑进去,从而对资产进行定价。

运用Singer-Terhaar模型估算资产预期收益的步骤为:

分别估算资产在完全统一和完全分割市场下的风险溢价

在风险溢价中加入适当的流动性补偿

估算资产的市场融合程度

以市场融合程度对两种场合下的风险溢价进行加权平均,得到最终风险溢价

在无风险利率的基础上叠加最终风险溢价,得到该类资产的预期收益

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