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CFA,从头说起

编辑:财金通/时间:2018-10-17/浏览:25 views

早在1942年,纽约有一个投资专业协会叫:New York Society of Security Analyst (今天已经是CFA协会一个的分支)。

这个协会的其中一个会员就是大名鼎鼎的本杰明格雷勒姆(Benjamin Graham),他被誉为华尔街校长(Dean of Wall Street)。

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Just In Case有人不知道Benjamin Graham,他被誉为是Value investing之父。他与大卫多德(David Dodd)共同著作的【Intelligence investor】到今天也被认为是价值投资的必读书籍之一。自1928年,他在哥伦比亚大学教书。他的门生都是近代投资界响当当的人物,比如巴菲特。

 

二十世纪十四年代,本杰明格雷勒姆在NYSSA同意的情况下,创办了一个叫做Qualified Security Analyst (QSA)的考试,旨在给投资专业人才增加能力、和认可度。而这个QSA就是今天CFA考试的前身。当年创办标准化考试的主意在业内引起了不小的争论,而当时大名鼎鼎的Locien Hooper(NYSSA的主席)就跳出来反对这样的形式主义。因此,考试就这样搁置了是十几年。

 

直到1963年的6月15日,CFA才举行了它真正意义上的 第一次考试。当时只有300个人参加考试。大部分考生至少45岁,且有着丰富的工作经验。而这样的考试一直延续到今天。只不过,我们考试的地方换在了可以容纳上千人的“仓库”,而考生也多以意气风发的青年才俊为主。

 

什么是CFA?

CFA全称特许金融分析师,是美国以及全世界公认金融投资行业最高等级证书,也是全美重量级财务金融机构金融分析从业人员必备证书。目前,中国内地拥有近5000名CFA持证人,未来10年尚有100万名复合式金融人才缺口,CFA在投资领域中变得炙手可热,受到众多专业人士追捧。

 

CFA报考条件

1.拥有学士学位或相当的专业水准以上,对专业没有任何限制;

或者,大学学习年限与全职工作经验合计满四年(例如:专科学历+1年工作经验);

如果申请人不满足上述要求,但具备相当的专业水准,也可被接受为候选人。CFA会用工作经历来考核申请人的专业水准,一般来讲,4年的工作经历即被视为 替代学士学位。这4年的工作经历,不一定要从事投资领域相关工作,只要是合法、全职、专业性的工作经历都可被接受;

在校大学生,最早可在毕业前12个月内注册报名考试。

2.遵守职业道德规范

3.完成注册和报名以及支付费用

4.能够用英语参加考试

 

CFA考试内容

CFA 的课程以投资行业的实务为基础。CFA 协会定期对全球的特许金融分析师进行职业分析,以确定课程中的投资知识体系和技能在特许金融分析师的工作实践中是否重要。考生的Body of Knowledge TM ( 知识体系) 主要由四部分内容组成:伦理和职业道德标准、投资工具(含数量分析方法、经济学、财务报表分析及公司金融)、资产估值(包括权益类证券产品、固定收益产品、金融衍生产品及其他类投资产品)、投资组合管理及投资业绩报告。

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CFA 一级考试课程着重于投资评估和管理的工具,还包括资产估值和投资组合管理技巧的入门介绍。一级考试(LevelⅠ)形式为选择题(Multiple Choice),每卷各120 题,共240 题。

 

CFA 二级考试课程着重于资产估值及投资工具的应用(包括经济学、财务报表分析和数量分析方法),二级考试(LevelⅡ)形式为案例选择题(Multiple Choice),每卷各60 题,共120 题。

 

CFA 三级考试课程着重于投资组合管理,还包括投资工具的使用战略,以及个人或机构管理权益类证券产品、固定收益证券、金融衍生产品和其他类投资产品的资产评估模式。三级考试(LevelⅢ)的考试形式是50% 的论文写作及50% 的案例题分析。伦理和职业道德标准是CFA 三个级别考试课程中均强调的内容。

 

CFA考试时间

CFA一级考试每年举行两次,分别在每年六月和十二月的第一个周六;二、三级考试每年举行一次,在每年六月的第一个周六。

 

CFA考试依次分Level 1,2,3,总共三个级别,所有考生必须按照顺序参加考试,通过前一级别,才能参加下一级别的考试。其中Level 1考试在每年6月和12月各举行一次;Level 2,3考试每年仅在6月举行一次,所以最快通过三个级别的考试至少需要2.5年。

 

考试形式、时间

Level Ⅰ : 上、下午各120道单项选择题,共240道选择题
Level Ⅱ : 上、下午各60道案例单项选择题,共120道案例选择题
Level Ⅲ : 上午为IPS写作,下午为60道单项案例选择题
考试时间:每年6月和12月的首个周六,上午9:00-12:00;下午14:00-17:00
自2009年6月起,CFA协会将原本考试中4选1的考试形式调整成为3选1形式。

 

CFA备考方案

每个考生的自身情况是不一样的,所以没有一成不变的计划和需要的时间规定。

CFA协会的建议时间是300个小时。我们身边也有过基础非常好的考生仅准备一个星期,就通过Level 1的考试。也有基础比较薄弱,花费较长时间也没有过关的现象出现。所以,每位考生都应当在正确衡量自己基础和水平的前提下,制定出适合自己的计划,千万不能人云亦云。

 

CFA报名费用时间

根据CFA协会最新公告,2019年6月CFA报名工作已全面开始,目前进行到第二阶段。对于考试报名,越早报名费用越低(Early Bird),第一个报名阶段费用最低,第二第三段考试报名费用依次增加,请考生注意CFA报名各个阶段的截止日期,以免错过时间。

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注:

1.一级重考考生及二、三级考生仅需支付考试费,无需支付注册费。

2.考试费中包含电子版教材和模考、习题等补充材料,需要购买纸质版教材的同学需要额外支付170美金(含书本邮费)

3.针对6月份考试未通过的考生,报读当年12月CFA一级考试将免收Ebook的150美金书费及9美金的税费(即需实缴考试费752.6美金,税费42.6美金)

 

CFA考试费用以美元结算,由三个部分构成:

注册费(Enrollment Fee):只需第一次注册CFA考试时缴纳,即意味着在报考二级、三级考试时无需再缴。

考试费(Registration Fee):每次报考时都需要缴纳,考试费依据报名时间的早晚而不同。

考试税费(Sales Tax):首次报名考试对应“新考生税费”,已经报名参加过考试的考生对应“老考生税费”

 

CFA协会考试报名的营业税费

根据CFA协会的最新规定,自2011年2月16日起,凡中国区考生在注册报名参加CFA考试时(包括新考生和老考生),CFA协会将会依据所需缴 纳的注册费和考试费按3%的比例加收营业税费(Business Tax),同时还将根据所需要缴纳的营业税费按7%的比例加收城市建设和维护费(Urban Construction and Maintenance Tax)及按3%的比例加收教育附加费(Education Surcharge)。营业税费、城市建设和维护费和教育附加费在考生注册报名时会自动增加,由CFA协会代为收取并缴纳给中国税务机关。

注意:请广大考生注意,一经缴费,CFA协会既不会退款也不会给考生更换教材版本(电子版或者印刷版),所以请大家认真选择所订教材!

 

为什么要考CFA

行业前景好

CFA是全球投资业里高标准,严格的资格认证

被全球金融界雇主誉为华尔街的入场券”

CFA资格认证被全球170多个国家认可

国内一、二线城市CFA持证人高额奖金补贴和人才引进福利

被认定为通往100万年薪的重要佳资格证书

 

就业待遇高

对投资行业薪酬状况的调查表明,雇主愿意提供高额奖金给拥有CFA特许资格认证的投资专业人士。在拥有10年或以上工作经验的人中,拥有CFA认证的人比没有获得该认证的人收入多24%(中位数在24..8万美元到20万美元之间)。如果不考虑工作经验,薪酬状况的差距更大,拥有CFA认证的人比没有该认证的人收入多54%(在18万美元到11.685万美元之间)。

 

人才需求大

据了解,中国大陆CFA持证人仅5000人左右,而仅上海一个城市未来5年金融人才需求就达到50万,二三线城市的金融服务业也在觉醒,也需要大量的持证人才。

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CFA培养的金融业投资与分析方面的人才。其中比较对口的方向主要有两块:

一是投资分析方向,俗称的卖方,可以去投行、券商做投资分析,做行业研究等等;知名投行、券商的分析师待遇很高,因此对从业者的综合能力要求就比较严苛了。

不少投行、券商在招聘分析师时,都把CFA作为其中的一个任职条件,没有持证人的很难进入这一领域重要职位。

二是资产管理、投资管理方向,也就是我们俗称的买方,持证人可以去基金公司做基金经理,做投资组合管理等工作。

当然,其他的金融领域,CFA的认可度也同样很高,几乎是纵横金融界的一张全能证书。